간밤 미장 사상최고치, 고용쇼크가 오히려 증시엔 호재였던 이유

간밤 미장 사상최고치, 고용쇼크가 오히려 증시엔 호재였던 이유

간밤 미장부터 정리하고 갑니다.

8월 7일(금) 뉴욕 3대 지수가 일제히 올랐고, S&P500은 사상 최고치를 새로 썼습니다. 이상하게 들리실 수 있는데, 그 배경엔 ‘나쁜 고용지표가 오히려 좋은 소식’이라는 월가 특유의 해석이 깔려 있습니다.

간밤 미장 마감, 사상최고치 찍은 이유부터

8월 7일 뉴욕 3대 지수 마감 현황입니다.

• S&P500: 7,757.64 (+47.68, +0.6%) — 화요일 세운 사상 최고치를 다시 경신
• 다우존스: 54,036.93 (+151.83, +0.3%)
• 나스닥종합: 26,690.62 (+342.26, +1.3%)
• 러셀2000(중소형주): 3,034.49 (+32.95, +1.1%)

이번주 전체로 보면 상승폭이 더 큽니다. S&P500 주간 +3.6%, 나스닥 주간 +5.2%, 러셀2000 주간 +3.5%였습니다.

연초 이후 누적으로는 나스닥이 +14.8%, 러셀2000이 +22.3%까지 올라온 상태입니다.

간밤 미장이 오른 진짜 이유 — 고용쇼크와 금리 기대

상승의 직접적인 계기는 고용지표였습니다. 미국 정부가 발표한 지난달 고용동향에서 기업들이 예상과 달리 2만 3천 명의 일자리를 줄인 것으로 나타났습니다.

통상 고용이 나쁘면 증시엔 악재로 받아들여지는데, 이번엔 반대로 작동했습니다. 노동시장이 예상보다 약하다는 신호가 나오면서, 연준이 금리 인상을 서두르지 않고 더 기다릴 수 있다는 기대감이 커진 겁니다.

이 기대감은 채권시장에도 그대로 반영됐습니다. 10년물 국채금리는 4.64%까지 내려왔고, 달러도 약세로 돌아섰습니다. 상품시장에서는 브렌트유가 1.3% 올랐습니다.

여기서 짚어야 할 배경이 하나 있습니다.

지금 연준은 통상적인 ‘금리 인하 시점’을 고민하는 게 아니라, 오히려 ‘금리 인상 여부’를 저울질하는 이례적인 국면에 있습니다.

실제로 최근 연준은 기준금리를 5연속 동결(3.50~3.75%)한 상태고, 인플레이션 압력이 다시 살아날 조짐이 보이면서 시장 일각에서는 추가 인상 가능성까지 거론되고 있었습니다.

이런 상황에서 나온 약한 고용지표는 ‘인상을 서두를 필요는 없다‘는 안도감으로 이어지면서 위험자산 선호 심리를 자극한 것으로 풀이됩니다.

간밤 미장에서 함께 확인할 변수들

이 외에도 몇 가지 지켜볼 만한 흐름이 있었습니다. 필라델피아반도체지수(SOX)는 최근 세션에서 2%대 강세를 보이며 반도체 업종 전반의 투자심리를 지지하고 있고, 금 가격도 온스당 4,399.70달러(+2.33%)까지 오르며 안전자산 수요가 함께 살아나는 모습입니다.

위험자산(주식)과 안전자산(금)이 동시에 오르는 건 흔한 그림은 아닌데, 그만큼 지금 시장이 ‘금리 인상 불확실성’이라는 변수 하나에 여러 자산이 동시에 반응하고 있다는 뜻으로 볼 수 있습니다.

정치적으로는 트럼프 행정부가 연준 이사 리사 쿡 해임을 계속 추진하고 있다는 소식도 나왔는데, 이는 연준의 정책 독립성 이슈로 번질 수 있어 함께 주시할 필요가 있습니다

다음주 관전포인트

이번주 미 증시가 사상최고치를 새로 쓰면서 마무리된 만큼, 다음주는 이 상승이 이어질 체력이 있는지가 관건입니다. 특히 이번 상승의 근거가 ‘탄탄한 실적’이 아니라 ‘금리 인상 지연 기대’라는 정책 변수에 기대고 있다는 점은 염두에 둬야 합니다.

연준 위원들의 추가 발언이나 다음 물가지표(CPI·PCE) 발표에서 인플레이션이 다시 튀어 오르는 신호가 나오면, 지금의 안도 랠리는 빠르게 되돌려질 수 있습니다. 반대로 물가가 안정적으로 나온다면 금리 인상 우려 자체가 옅어지면서 지금 흐름이 좀 더 이어질 가능성도 있습니다.

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